“ 交易桌前看天下涌融优配，付鹏说来评财经 ”
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>>本文仅限作者观点，视频录制于2025年5月5日，点击上方视频收看！
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相信很多小伙伴都观测到了，本周五亚洲汇率市场突发波动，新台币、韩元、马来西亚林吉特等亚洲货币兑美元大幅升值，带动港元走向强保涌融优配，离岸人民币也快速升值接近7.2关口。其中新台币升值幅度相当夸张，盘中飙涨创下1998年以来单日最大升幅，一天之内从32升值到了30.7，升值幅度达到了4%以上。这种突发的升值显然不是台湾经济好转、货币紧缩等常规因素造成的。更大的可能来源于美国掀起的关税战争。今天我做一个简单视频分享一下。
自4月2日美国关税开打以来，美国对全球所有国家征收额外关税，除了中国正面硬刚美国关税、欧洲保持强势态度以外，其余国家基本都选择了跪下与美国磋商谈判。特朗普曾在社交媒体上批评汇率操纵是最主要的“非关税作弊行为”，暗示汇率问题可能成为贸易谈判的议题之一。其本质是特朗普为了扭转贸易逆差，去胁迫贸易对手国的货币升值。马来西亚林吉特和菲律宾比索在关税战争后有所升值，现在相似的情况轮到了新台币，只新台币的波动来的更为猛烈。
而且带动了亚洲一众货币纷纷升值，从图上看幅度都不算小，这是明显的扩散行为。市场在预期亚洲国家与美国谈判关税问题时，特朗普会借机将汇率也纳入谈判条款中。尽管台湾货币当局一再否认这件事，但从市场行为来看，很可能属实。
和台币类似，韩元已经升破1400关键水平，韩国是最早与美国正式谈判的国家之一，跪的相当速度，小国在这样的场合几乎是没有议价能力的。但比较值得关注的是越南盾一直没有明显的波动。越南是东南亚国家中与美国贸易顺差最大的国家之一，他的谈判压力也就更大。美国很可能也会要求越南盾有所升值，只是因为越南实行资本管制，越南盾的汇率也是有管理的浮动制度。这些原因造成了越南盾的波动并不明显。换而言之，如果越南盾也发生了较大幅度的升值，那“海湖庄园协议”就有可能成真。
不过日元周五的反应也并不激烈，不少朋友在留言问我日元的情况，我依旧认为日元没有到最佳的介入时机，日元的升值更大程度上是因为其经济原因，产业结构调整带来的薪资通长循环逐步建立，促使BOJ开始紧缩的货币政策。从CFTC持仓上来看，多头不断加仓，空头不断退出。方向是明确的，贸易谈判只是一个助推剂。耐心等待隐波的收敛，技术上有了更好的结构再介入。
再回过头看港元和人民币情况，周五两者同样有所升值，港元触及强保水平。人民币也接近7.2水平，于是就有朋友问HK是不是有外资流入了？人民币会不会回到7以下。
外汇储备变动同比依旧为负，但考虑到指标的滞后性，当下无法参考。而银行间结余是日频数据涌融优配，目前看来银行间结余还是处于低位，放大来看，银行间结余并无显著波动。考虑到香港地产和房贷获取数依旧低迷，现在就说外资流入实在过早......
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